稀土行业业绩大爆发。
受业绩利好刺激，今日A股稀土永磁概念股全线大涨，北矿科技直线涨停，多只个股盘中一度大涨超10%。消息面上，北方稀土发布的半年报显示，上半年实现净利润同比增长超1951%。另有多家稀土上市公司的半年度业绩也录得大幅增长，预示着稀土行业景气度正显著回暖。
与此同时，稀土主要品种的价格亦持续走高，8月以来平均上涨超过10万元/吨。有券商机构分析称，在下游补库预期下，稀土价格易涨难跌，参考过往出口管制金属走势，海外高价往往带动国内价格上涨，企业利润增厚，稀土板块有望迎来估值+利润双击。
稀土概念股大涨
8月27日，A股稀土永磁概念股集体走强，北矿科技直线涨停，立中集团一度大涨超13%，龙磁科技一度大涨超10%，盘中创出历史新高；金力永磁、北方稀土、中国稀土、盛和资源、正海磁材、大地熊等个股跟涨。
有分析指出，稀土板块强势大涨的主要原因是，相关上市公司上半年业绩实现超预期增长，市场对稀土行业前景展望愈发乐观。
8月26日晚间，北方稀土发布的半年报显示，2025年上半年，实现营收188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润约9.31亿元，同比大幅增长1951.52%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8.97亿元，同比大幅增长5644.93%。
这一业绩表现反映了稀土行业景气度正显著回暖。北方稀土表示，公司业绩增长主要得益于错钕等主要稀土产品销量增加及均价上涨。 同时，营业成本仅增长38.43%，显示出较强的成本控制能力。
报告期内，公司稀土冶炼分离产品、稀土金属产品及稀土功能材料产量均创同期历史新高，其中稀土金属产品产量同比增长28.10%，稀土功能材料产量同比增长16.65%。
除了北方稀土，多家稀土上市公司公布的半年度业绩均录得大幅增长。其中，金力永磁、宁波韵升、五矿发展的净利润同比增幅均超100%，盛和资源、中国稀土、中科三环、广晟有色实现扭亏为盈。
政策层面，工信部等三部门日前发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，其中明确，国家对稀土开采(含稀土矿产品等)和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品(含独居石精矿)的冶炼分离实行总量调控管理。
对此，天风证券发布研报称，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性(无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等)；更重要的是，往后无论是稀土矿生产或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位，建议以中长期视角去看待稀土上游公司。
国金证券表示，这标志着稀土行业供改大幕正式拉开。7月磁材出口量大增，出口后续仍有较大恢复空间，叠加季节性旺季尚未到来，价格继续看涨。
稀土价格持续走高
值得注意的是，近期稀土主要品种价格快速走高，8月以来平均上涨超过10万元/吨。
根据百川盈孚数据，截至8月21日，氧化镨年内涨幅超58%，氧化钕年内涨幅62.95%，金属镨钕年内涨幅56.15%，氧化镨钕年内涨幅58.66%。此外，永磁体价格也快速走高。截至8月21日，钕铁硼N35年内涨幅51.3%，钕铁硼H35年内涨幅28%。
关于价格上涨的原因，中邮证券认为，主要由于需求端多家磁材大厂同时进行镨钕金属的招标活动，为镨钕金属提供强劲的需求支撑。一方面，由于海内外价差较大，国内订单快速增长，带动补库订单激增；另一方面，贸易冲突加剧供应链担忧，欧美厂商安全库存增加，预计补库带动稀土涨价趋势将超预期。
据中金公司有色研究团队测算，2024年稀土磁材出口量约占国内总需求的24%。目前正值磁材下游采购旺季，叠加出口改善，国内磁材整体需求有望持续向好。
华泰证券研究所有色金属首席分析师李斌表示，2025—2026年，全球稀土供给或偏短缺。国内稀土生产实行配额制度，稀土供应受每年稀土开采及冶炼分离指标的约束；海外扩产进展缓慢，稀土精矿供应集中于美国MP公司、澳洲Lynas公司和缅甸。
中国银河证券有色金属行业首席分析师华立表示，国内永磁行业需求旺盛，部分磁材企业排产已延至10月中旬。同时，我国进一步加强对稀土供应端的管控，下游需求提升推动稀土价格持续上涨。2025年三季度，稀土永磁企业有望在量价齐升的推动下进一步释放业绩。
与此同时，美国在稀土行业也将有大动作。美国商务部部长霍华德·卢特尼克表示，本周美国将就日本向美国投入的5500亿美元作出相关宣布。卢特尼克补充说，这些日本资金可用于在美国生产诸如半导体、抗生素或稀土等产品。
排版：王璐璐
校对：苏焕文
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